본문 바로가기

주식 이야기

 (305)
[레버리지 원유 선물 ETN] -45%로 시작하는 게임 어제 원유 선물 ETN에 관한 기사가 나왔다. ('1억 태워서 30% 손절' 검색) 금요일 국내 상장된 원유선물 ETN과 상장지수펀드(ETF)의 주가가 대부분 떨어졌는데 '신한 레버리지 WTI원유 선물(H)' ETN은 -15.50%, 삼상 레버리지 WTI원유 선물 ETN은 -17.25%를 기록하였다. 분석되는 하락의 이유와 현재 기준으로 투자를 해야할지 알아보자. 먼저 ETF와 ETN은 자산운용사가 관리하고 제 3자가 보관하느냐, 증권사가 발행한 채권이냐 등의 개념적인 차이는 있지만 우리같은 일반적인 투자자가 굳이 구분을 할 필요는 없으므로 비슷하다는 가정하에 작성을 하려고 한다. 두 상품 모두 원유가 오르면 상승, 내리면 하락하는 단순한 구조다. 하락의 이유로 언급되는 것이 2가지 있는데, 그 중 첫째..
[아시아나항공] 승자의 저주 아니거든? 지난 포스팅에서 HDC현대산업개발의 아시아나항공 인수는 승자의 저주가 될 가능성이 크다고 작성하였다. 지극히 개인적인 의견이지만 그 당시 대부분의 의견이 그랬다. 많은 증권사들에서도 우려 섞인 리포트들이 나왔던 것으로 기억하는데 한 증권사에서 '승자의 저주를 피해갈 3가지 이유'라는 리포트를 작성하였다. 굉장히 장밋빛으로 리포트가 작성되었는데 그 내용을 소개해보려고 한다. 따라서 제목을 그 증권사가 주장하는 바처럼 적어보았다. 물론 동의는 하지 않는 내용들이다. 한 증권사가 주장한 '승자의 저주를 피해갈 3가지 이유'를 알아보자. 1. 재무구조 개선이 가져올 아시아나항공 정상화 계약 체결 시 2.2조원이 유상증자를 통해 아시아나항공의 자본으로 유입이 된다. 이 때의 부채비율은 약 256%로 하락해 증자 ..
[HDC현대산업개발] 승자의 저주를 피할 수 있을까? 지난 포스팅에서 '승자의 저주'에 대해 알아보았다. 경매와 같은 방식에서 '최고가격입찰제'로 낙찰받은 사람이 결국 울어야 하는 상황이 발생할 경우 이를 '승자의 저주'에 걸렸다고 표현한다. 현재 HDC현대산업개발은 우선협상대상자로서 아시아나항공의 인수를 앞두고 있다. 지극히 개인적인 생각으로는 현재 약 2.5조원으로 예상되는 금액으로 아시아나항공의 지분을 계획대로 인수 시, 승자의 저주에 걸릴 가능성이 굉장히 높다고 생각한다. 따라서 이번 포스팅에서는 HDC현대산업개발이 승자의 저주에 걸릴 가능성이 높은 이유에 대한 논리를 작성하고, 다음 포스팅에서는 승자의 저주를 피할 것이라는 일부 주장에 대해 작성하도록 해보려고 한다. 1) 경기 민감도가 높은 두 산업의 만남 개인적인 생각으로는 이게 가장 큰 이유가..
[한국전력] 탈원전으로 인상될 전기요금은 얼마일까? “탈원전으로 국민이 더 내야할 전기요금 20년간 283조원” LNG 발전 늘어 2040년까지 발생하는 추가 비용 102조원문재인 정부가 추진한 탈(脫)원전 정책으로 앞으로 20년 동안 추가로 국민이 부담해.. biz.chosun.com 오늘(4월 7일) 서울 중구 프레스센터에서 '탈원전 정책의 문제점'이라는 토론회가 열렸다. 이곳에서 탈원전의 법적,행정적 논란과 탈원전으로 인해 국민들이 더 내야할 전기요금에 대한 분석이 나왔다. 그 내용은 다음과 같다. 먼저 정범진 경희대 원자력공학과 교수는 "신한울 3, 4호기의 발전사업 허가는 한국수력원자력이 받았는데, 정부가 타당하지 않은 근거로 이를 백지화시켰고, 이는 절차상 문제가 있다"고 하였다. "국가 에너지 정책의 최상위 개념인 에너지 기본계획에 신재생 에..
종합주가지수에 대한 오해와 진실 대부분 한국에선 주식투자로 돈을 벌기 어렵다고 한다. 이와는 대조적으로 부동산투자는 하나의 필승 카드처럼 인식된다. '부동산 불패 신화'라는 말이 있을 정도로 부동산투자는 항상 안정적이면서 수익성이 높을까? 마찬가지로 주식투자는 대부분의 사람들이 돈을 벌 수 없는 투자 방법일까? 주식투자로 돈을 거의 벌기 힘들다는 생각의 바탕에는 종합주가지수로 인한 착시 현상이 자리 잡고 있다. 주식투자를 하지 않는 사람들도 뉴스에서 들어봤을 '박스피'라는 단어가 그 증거라 할 수 있다. 특정 구간에서 왔다갔다하기 때문에 늘 제자리걸음을 하고 있다고 생각한다. 반대로 부동산 가격은 장기적으로 우상향한다고 여긴다. 이 그래프처럼 우리나라 증시도 꾸준히 우상향을 해야할 것 같은데 왜 우리나라 증시는 박스권에서 왔다 갔다 하..
워런 버핏도 손절하는 항공주 지난 3일(현지시간) 버크셔 해서웨이가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 보고서에 따르면 1일과 2일에 걸쳐 델타항공 주식 1,300만주 가량을 3억 1420만달러(약 3860억원)에 매각했다고 밝혔다. ('버핏도 손절' 검색) 버크셔의 델타항공 보유 지분은 5,890만주로 줄어들었다. 같은 기간 사우스웨스트항공 주식 230만주를 7,430만달러(약 915억)에 매각해 보유 지분은 5,130만주로 줄어들었다. 코로나 사태로 증시가 폭락하자 델타항공을 추가매수하며 장기투자 계획을 밝힌지 3주만이다. 무엇이 세계 최고의 투자자인 그를 3주만에 변심하게 만들었을까? 공식적인 이유야 당연히 알 수 없지만 워런 버핏이 과거 IBM을 손절할 때를 참고해보면 좋을 듯 하다. 버크셔는 2011년 IBM에 12억 3..
[산업 리포트] 과거와 비교한 건설업의 오해와 진실 한화투자증권에서 건설업에 대한 오해와 진실을 08년 금융위기 당시와 비교하여 리포트를 냈다. 현재 코로나 바이러스로 인한 실물 경제 위기론을 08년 금융위기와 비교하여 무엇이 오해이고 진실인지를 풀어낸 것인데 공부 겸 공유를 위해 작성해보려고 한다. 건설업 주가는 올해 들어 벌써 26.5% 하락하였다. 올해 들어서기 전에도 기업들의 가치 대비 주가가 너무 싸지 않냐라는 의견들이 많았는데 이런 것들이 무색하게 더 하락하였다. 최근 전 세계가 직면한 커다란 악재 2가지가 있는데 이 모두가 건설업에 악재로 작용했다는 평가다. 첫째는 코로나 바이러스다. 코로나 바이러스로 인해 금융위기로 번지고 부동산 시장까지 붕괴되는 것 아니냐는 불안감이 낮아진 주가를 더 낮게 만들었다는 것이다. 둘째는 유가의 급락이다. 실제..
[KT&G] 담배의 가격탄력성과 매출 수요의 가격탄력성에 대한 경제 관련 포스팅을 하려고 했는데 마침 담배의 가격탄력성에 관한 글을 읽은 기억이 나서 그것에 대해 작성해보려고 한다. 담배가격을 올리면 KT&G의 매출에 도움이 될지, 외부효과 측면에서 사회 전체의 후생에는 어떨지, 청소년들에게는 어떤 효과가 있을지를 알아보도록 하자. 먼저 (수요의) '가격탄력성'부터 알아보자. 상품에 대한 수요량은 그 상품의 가격이 상승하면 감소하고, 하락하면 증가한다. 이 때 가격탄력성은 가격이 1% 변화하였을 때 수요량은 몇% 변화하는가를 절대치로(가격과 수요량은 반비례이므로) 나타낸 크기이다. 탄력성이 1보다 큰 상품의 수요는 탄력적(elastic)이라 하고, 1보다 작으면 비탄력적(inelastic)이라고 한다. 참고로 여기서는 '소득탄력성'과 '교차..

티스토리툴바